Saturday, February 4, 2012

What the Holy Bible Says About Money Management and Investment (Appending) 聖經怎樣看理財和投資(添加中)




Some of The Holy Bible verses cover money management and investments, although it is not systematic; so, for reader's convenience, this blog article tries to gradually list most or all of the concerned verses. You are most welcome to leave comments, in order to enhance this blog article for serving people, serving God.
一些聖經經文很零碎地提及理財和投資,所以為方便讀者,本博文嘗試將大部份或所有有關經文陸續列出。十分歡迎留言,令本博文在為服務 神、服務人方面盡善盡美。

Table of Contents 目錄
Diversifying Investments 分散投資
Importance of Treasures 財寶重要性
Correct Attitudes on Managing Money 正確理財態度
Bribery 賄賂
Love of Money 論貪財
Storing up Treasures 積儹財寶
The Parable of the Ten Minas 十錠銀的比喻
Riches Are Meaningless 富有是虛空
Doing "Acts of Righteousness", Giving to the Needy 善事、施捨
Treating the Poor 對待貧困的
Riches Entering the Kingdom of Heaven 財主進天國
Wisdom, Knowledge 智慧、知識
Do Not Worry 不要憂慮
Working Hard 勤奮工作
Tithes 十分之一
Paying Taxes 納稅
Honor and Fear the Lord 尊榮、敬畏耶和華
Bible Verses (NIV) to be Listed 將列出的聖經經文(和合本)
Old Testament 舊約全書
Exodus 出埃及記 23:8
Deuteronomy 申命記 5:14-15,21; 12:6,11; 14:28-29; 16:19; 24:14-15
Proverbs 箴言 3:9-10; 6:6-11; 10:2,4-5,26; 11:1; 12:11,24,27; 13:4; 14:4,23,31; 15:25,27; 16:26; 17:5,8,23; 18:9,16; 19:1,6,15,17,24; 20:4,10,13; 21:5-6,14,17,20,25-26; 22:1-2,4,9,13,16,22-23,28,29; 23:10-11; 24:3-6,10,27,30-34; 26:13-15; 27:18,23-27; 28:19; 29:13; 30:7-9,24-28
Ecclesiastes 傳道書 5:8-20; 11:1-2,6

New Testament 新約全書
Matthew 馬太福音 6:1-4, 19-21, 24-26; 16:26; 19:23-24
Luke 路加福音 12:13-34; 19:11-27; 20:22-25
Acts 使徒行傳 20:35
I Timothy 提摩太前書 3:3,8; 6:6-10
Diversifying Investments 分散投資
Ecclesiastes 傳道書 11:1-2
1 Cast your bread upon the waters, for after many days you will find it again.
當將你的糧食撒在水面、因為日久必能得著。
2 Give portions to seven, yes to eight, for you do not know what disaster may come upon the land.
你要分給七人、或分給八人、因為你不知道將來有甚麼災禍臨到地上。
Importance of Treasures 財寶重要性
Proverbs 箴言 22:1; 30:7-9
22:1 A GOOD name is more desirable than great riches; to be esteemed is better than silver or gold.
美名勝過大財,恩寵強如金銀。
30:7 "Two things I ask of you, O Lord; do not refuse me before I die:
"我求你兩件事,在我未死之先,不要不賜給我:
30:8 Keep falsehood and lies far from me; give me neither poverty nor riches, but give me only my daily bread.
求你使虛假和謊言遠離我;使我也不貧窮,也不富足,賜給我需用的飲食。
30:9 Otherwise, I may have too much and disown you and say, ‘Who is the Lord?’ Or I may become poor and steal, and so dishonor the name of my God.
恐怕我飽足不認〔你〕,說:'耶和華是誰呢?'又恐怕我貧窮就偷竊,以致褻瀆我 神的名。"
Top of the page 頁首

Matthew 馬太福音 6:24, 16:26
6:24 “No one can serve two masters. Either he will hate the one and love the other, or he will be devoted to the one and despise the other. You cannot serve both God and Money.
一個人不能事奉兩個主;不是惡這個愛那個,就是重這個輕那個。你們不能又事奉 神,又事奉瑪門〔「瑪門」是財利的意思〕。
16:26 What good will it be for a man if he gains the whole world, yet forfeits his soul? Or what can a man give in exchange for his soul?
人若賺得全世界,賠上自己的生命,有甚麼益處呢?人還能拿甚麼換生命呢?
Top of the page 頁首
Correct Attitudes on Managing Money 正確理財態度
Deuteronomy 申命記 5:21; 24:14-15
5:21 “You shall not covet your neighbor’s wife. You shall not set your desire on your neighbor’s house or land, his manservant or maidservant, his ox or donkey, or anything that belongs to your neighbor.”
不可貪戀人的妻子,也不可貪圖人的房屋、田地、僕婢、牛、驢、並他一切所有的。"
24:14 Do not take advantage of a hired man who is poor and needy, whether he is a brother Israelite or an alien living in one of your towns.
困苦窮乏的雇工,無論是你的弟兄,或是在你城裡寄居的,你不可欺負他。
24:15 Pay him his wages each day before sunset, because he is poor and is counting on it. Otherwise he may cry to the LORD against you, and you will be guilty of sin.
要當日給他工價,不可等到日落,因為他窮苦,把心放在工價上;恐怕他因你求告耶和華,罪便歸你了。

Proverbs 箴言 10:2; 11:1; 19:1; 20:10; 21:6,17; 22:16
10:2 Ill-gotten treasures are of no value, but righteousness delivers from death.
不義之財,毫無益處;惟有公義,能救人脫離死亡。
11:1 The LORD abhors dishonest scales, but accurate weights are his delight.
詭詐的天平,為耶和華所憎惡;公平的法碼,為他所喜悅。
19:1 Better a poor man whose walk is blameless than a fool whose lips are perverse.
行為純正的貧窮人,勝過乖謬愚妄的〔富足〕人。
20:10 Differing weights and differing measures — the LORD detests them both.
兩樣的法碼、兩樣的升斗,都為耶和華所憎惡。
21:6 A fortune made by a lying tongue is a fleeting vapor and a deadly snare.
用詭詐之舌求財的,就是自己取死;所得之財,乃是吹來吹去的浮雲。
21:17 He who loves pleasure will become poor; whoever loves wine and oil will never be rich.
愛宴樂的,必致窮乏;好酒愛膏油的,必不富足。
22:16 He who oppresses the poor to increase his wealth and he who gives gifts to the rich — both come to poverty.
欺壓貧窮為要利己的,並送〔禮〕與富戶的,都必缺乏。
Top of the page 頁首

Matthew 馬太福音 6:24-26
24 “No one can serve two masters. Either he will hate the one and love the other, or he will be devoted to the one and despise the other. You cannot serve both God and Money.
一個人不能事奉兩個主;不是惡這個愛那個,就是重這個輕那個。你們不能又事奉 神,又事奉瑪門〔「瑪門」是財利的意思〕。
25 “Therefore I tell you, do not worry about your life, what you will eat or drink; or about your body, what you will wear. Is not life more important than food, and the body more important than clothes?
所以我告訴你們,不要為生命憂慮喫甚麼、喝甚麼;為身體憂慮穿甚麼。生命不勝於飲食麼?身體不勝於衣裳麼?
26 Look at the birds of the air; they do not sow or reap or store away in barns, and yet your heavenly Father feeds them. Are you not much more valuable than they?
你們看那天上的飛鳥,也不種,也不收,也不積蓄在倉裡,你們的天父尚且養活他。你們不比飛鳥貴重得多麼?

1 Timothy 提摩太前書 3:3,8
3 not given to drunkenness, not violent but gentle, not quarrelsome, not a lover of money.
不因酒滋事,不打人;只要溫和,不爭競,不貪財;
8 Deacons, likewise, are to be men worthy of respect, sincere, not indulging in much wine, and not pursuing dishonest gain.
作執事的,也是如此;必須端莊,不一口兩舌,不好喝酒、不貪不義之財;
Top of the page 頁首
Bribery 賄賂
Exodus 出埃及記 23:8
8 “Do not accept a bribe, for a bribe blinds those who see and twists the words of the righteous.
不可受賄賂,因為賄賂能叫明眼人變瞎了,又能顛倒義人的話。

Deuteronomy 申命記 16:19
19 Do not pervert justice or show partiality. Do not accept a bribe, for a bribe blinds the eyes of the wise and twists the words of the righteous.
不可屈枉正直,不可看人的外貌,也不可受賄賂,因為賄賂能叫智慧人的眼變瞎了,又能顛倒義人的話。

Proverbs 箴言 15:27; 17:8,23; 18:16; 19:6; 21:14
15:27 A greedy man brings trouble to his family, but he who hates bribes will live.
貪戀財利的,擾害己家;恨惡賄賂的,必得存活。
17:8 A bribe is a charm to the one who gives it; wherever he turns, he succeeds.
賄賂在餽送的人眼中,看為寶玉,隨處運動,都得順利。
17:23 A wicked man accepts a bribe in secret to pervert the course of justice.
惡人暗中受賄賂,為要顛倒判斷。
18:16 A gift opens the way for the giver and ushers him into the presence of the great.
人的禮物,為他開路,引他到高位的人面前。
19:6 Many curry favor with a ruler, and everyone is the friend of a man who gives gifts.
好施散的,有多人求他的恩情;愛送禮的,人都為他的朋友。
21:14 A gift given in secret soothes anger, and a bribe concealed in the cloak pacifies great wrath.
暗中送的禮物,挽回怒氣;懷中搋的賄賂,止息暴怒。
Top of the page 頁首
Love of Money 論貪財
1 Timothy 提摩太前書 6:6-10
6 But godliness with contentment is great gain.
然而敬虔加上知足的心便是大利了。
7 For we brought nothing into the world, and we can take nothing out of it.
因為我們沒有帶甚麼到世上來,也不能帶甚麼去,
8 But if we have food and clothing, we will be content with that.
只要有衣有食,就當知足。
9 People who want to get rich fall into temptation and a trap and into many foolish and harmful desires that plunge men into ruin and destruction.
但那些想要發財的人,就陷在迷惑,落在網羅,和許多無知有害的私慾裡,叫人沉在敗壞和滅亡中。
10 For the love of money is a root of all kinds of evil. Some people, eager for money, have wandered from the faith and pierced themselves with many griefs.
貪財是萬惡之根;有人貪戀錢財,就被引誘離了真道,用許多愁苦把自己刺透了。

Luke 路加福音 12:13-15
13 Someone in the crowd said to him, “Teacher, tell my brother to divide the inheritance with me.”
眾人中有一個人對耶穌說:「夫子!請你吩咐我的兄長和我分開家業。」
14 Jesus replied, “Man, who appointed me a judge or an arbiter between you?”
耶穌說:「你這個人!誰立我作你們斷事的官,給你們分家業呢?」
15 Then he said to them, “Watch out! Be on your guard against all kinds of greed; a man’s life does not consist in the abundance of his possessions.”
於是對眾人說:「你們要謹慎自守,免去一切的貪心,因為人的生命不在乎家道豐富。」
Top of the page 頁首
Storing up Treasures 積儹財寶、儲蓄
Proverbs 箴言 21:20
20 In the house of the wise are stores of choice food and oil, but a foolish man devours all he has.
智慧人家中〔積蓄〕寶物膏油,愚昧人隨得來隨吞下。

Ecclesiastes 傳道書 5:10-12
10 Whoever loves money never has money enough; whoever loves wealth is never satisfied with his income. This too is meaningless.
貪愛銀子的,不因得銀子知足;貪愛豐富的,也不因得利益知足。這也是虛空。
11 As goods increase, so do those who consume them. And what benefit are they to the owner except to feast his eyes on them?
貨物增添,喫的人也增添,物主得甚麼益處呢?不過眼看而已!
12 The sleep of a laborer is sweet, whether he eats little or much, but the abundance of a rich man permits him no sleep.
勞碌的人,不拘喫多喫少,睡得香甜;富足人的豐滿,卻不容他睡覺。

Matthew 馬太福音 6:19-21
19 “Do not store up for yourselves treasures on earth, where moth and rust destroy, and where thieves break in and steal.
不要為自己積儹財寶在地上,地上有蟲子咬,能鏽壞,也有賊挖窟窿來偷;
20 But store up for yourselves treasures in heaven, where moth and rust do not destroy, and where thieves do not break in and steal.
只要積儹財寶在天上,天上沒有蟲子咬,不能鏽壞,也沒有賊挖窟窿來偷;
21 For where your treasure is, there your heart will be also.
因為你的財寶在那裏、你的心也在那裏。
Top of the page 頁首

Luke 路加福音 12:16-21
16 And he told them this parable: “The ground of a certain rich man produced a good crop.
就用比喻對他們說:"有一個財主,田產豐盛;
17 He thought to himself, ‘What shall I do? I have no place to store my crops.’
自己心裡思想說:'我的出產沒有地方收藏,怎麼辦呢?'
18 “Then he said, ‘This is what I’ll do. I will tear down my barns and build bigger ones, and there I will store all my grain and my goods.
又說:'我要這麼辦:要把我的倉房拆了,另蓋更大的,在那裡好收藏我一切的糧食和財物。
19 And I’ll say to myself, “You have plenty of good things laid up for many years. Take life easy; eat, drink and be merry.”’
然後要對我的靈魂說:"靈魂哪!你有許多財物積存,可作多年的費用,只管安安逸逸的喫喝快樂吧"!'
20 “But God said to him, ‘You fool! This very night your life will be demanded from you. Then who will get what you have prepared for yourself?’
 神卻對他說:'無知的人哪!今夜必要你的靈魂;你所預備的,要歸誰呢?'
21 “This is how it will be with anyone who stores up things for himself but is not rich toward God.”
凡為自己積財,在 神面前卻不富足的,也是這樣。"
Top of the page 頁首
The Parable of the Ten Minas 十錠銀的比喻
Luke 路加福音 19:11-27
11 While they were listening to this, he went on to tell them a parable, because he was near Jerusalem and the people thought that the kingdom of God was going to appear at once.
眾人正在聽見這些話的時候,耶穌因為將近耶路撒冷,又因他們以為 神的國快要顯出來,就另設一個比喻,說:
12 He said: “A man of noble birth went to a distant country to have himself appointed king and then to return.
"有一個貴冑往遠方去,要得國回來:
13 So he called ten of his servants and gave them ten minas.a minas was about three months' wages. ‘Put this money to work,’ he said, ‘until I come back.’
便叫了他的十個僕人來,交給他們十錠銀子〔"錠"原文作"彌拿",一"彌拿"約銀十兩〕,說:「你們去作生意,直等我回來。」
14 “But his subjects hated him and sent a delegation after him to say, ‘We don’t want this man to be our king.’
他本國的人卻恨他,打發使者隨後去,說:「我們不願意這個人作我們的王。」
15 “He was made king, however, and returned home. Then he sent for the servants to whom he had given the money, in order to find out what they had gained with it.
他既得國回來,就吩咐叫那領銀子的僕人來,要知道他們作生意賺了多少。
Top of the page 頁首

16 “The first one came and said, ‘Sir, your mina has earned ten more.’
頭一個上來,說:「主啊!你的一錠銀子已經賺了十錠。」
17 “‘Well done, my good servant!’ his master replied. ‘Because you have been trustworthy in a very small matter, take charge of ten cities.’
主人說:「好,良善的僕人,你既在最小的事上有忠心,可以有權柄管十座城。」
18 “The second came and said, ‘Sir, your mina has earned five more.’
第二個來,說:「主阿,你的一錠銀子,已經賺了五錠。」
19 “His master answered, ‘You take charge of five cities.’
主人說:「你也可以管五座城。」
20 “Then another servant came and said, ‘Sir, here is your mina; I have kept it laid away in a piece of cloth.
又有一個來,說:「主啊!看哪,你的一錠銀子在這裡,我把它包在手巾裡存著。
21 I was afraid of you, because you are a hard man. You take out what you did not put in and reap what you did not sow.’
我原是怕你,因為你是嚴厲的人;沒有放下的,還要去拿;沒有種下的,還要去收。」
22 “His master replied, ‘I will judge you by your own words, you wicked servant! You knew, did you, that I am a hard man, taking out what I did not put in, and reaping what I did not sow?
主人對他說:「你這惡僕,我要憑你的口,定你的罪。你既知道我是嚴厲的人,沒有放下的,還要去拿,沒有種下的,還要去收,
23 Why then didn’t you put my money on deposit, so that when I came back, I could have collected it with interest?’
為甚麼不把我的銀子交給銀行,等我來的時候,連本帶利都可以要回來呢?」
Top of the page 頁首

24 “Then he said to those standing by, ‘Take his mina away from him and give it to the one who has ten minas.’
就對旁邊站著的人說:「奪過他這一錠來,給那有十錠的。」
25 “‘Sir,’ they said, ‘he already has ten!’
他們說:「主啊,他已經有十錠了。」
26 “He replied, ‘I tell you that to everyone who has, more will be given, but as for the one who has nothing, even what he has will be taken away.
〔主人說〕:"我告訴你們,凡有的,還要加給他;沒有的,連他所有的,也要奪過來。
27 But those enemies of mine who did not want me to be king over them — bring them here and kill them in front of me.’”
至於我那些仇敵,不要我作他們王的,把他們拉來,在我面前殺了罷!」。"
Top of the page 頁首
Riches Are Meaningless 富有是虛空
Ecclesiastes 傳道書 5:8-20
8 If you see the poor oppressed in a district, and justice and rights denied, do not be surprised at such things; for one official is eyed by a higher one, and over them both are others higher still.
你若在一省之中見窮人受欺壓,並奪去公義公平的事,不要因此詫異;因有一位高過居高位的鑒察,在他們以上還有更高的。
9 The increase from the land is taken by all; the king himself profits from the fields.
況且地的益處歸眾人,就是君王也受田地的供應。
10 Whoever loves money never has money enough;
whoever loves wealth is never satisfied with his income.
This too is meaningless.
貪愛銀子的,不因得銀子知足;貪愛豐富的,也不因得利益知足。這也是虛空。
11 As goods increase,
so do those who consume them.
And what benefit are they to the owner
except to feast his eyes on them?
貨物增添,喫的人也增添,物主得甚麼益處呢?不過眼看而已!
12 The sleep of a laborer is sweet,
whether he eats little or much,
but the abundance of a rich man
permits him no sleep.
勞碌的人,不拘喫多喫少,睡得香甜;富足人的豐滿,卻不容他睡覺。
Top of the page 頁首

13 I have seen a grievous evil under the sun:

wealth hoarded to the harm of its owner,
我見日光之下,有一宗大禍患,就是財主積存資財,反害自己。
14 or wealth lost through some misfortune,
so that when he has a son
there is nothing left for him.
因遭遇禍患,這些資財就消滅;那人若生了兒子,手裏也一無所有。
15 Naked a man comes from his mother’s womb,
and as he comes, so he departs.
He takes nothing from his labor
that he can carry in his hand.
他怎樣從母胎赤身而來,也必照樣赤身而去;他所勞碌得來的,手中分毫不能帶去。
16 This too is a grievous evil:

As a man comes, so he departs,
and what does he gain,
since he toils for the wind?
他來的情形怎樣,他去的情形也怎樣。這也是一宗大禍患。他為風勞碌有甚麼益處呢?
17 All his days he eats in darkness,
with great frustration, affliction and anger.
並且他終身在黑暗中喫喝,多有煩惱,又有病患嘔氣。
18 Then I realized that it is good and proper for a man to eat and drink, and to find satisfaction in his toilsome labor under the sun during the few days of life God has given him — for this is his lot.
我所見為善為美的,就是人在 神賜他一生的日子吃喝,享受日光之下勞碌得來的好處,因為這是他的分。
19 Moreover, when God gives any man wealth and possessions, and enables him to enjoy them, to accept his lot and be happy in his work — this is a gift of God.
 神賜人資財豐富,使他能以吃用,能取自己的分,在他勞碌中喜樂;這乃是 神的恩賜。
20 He seldom reflects on the days of his life, because God keeps him occupied with gladness of heart.
他不多思念自己一生的年日,因為 神應他的心使他喜樂。
Top of the page 頁首
Doing "Acts of Righteousness",
Giving to the Needy 善事、施捨

Proverbs 箴言 22:9
9 A generous man will himself be blessed, for he shares his food with the poor.
眼目慈善的,就必蒙福,因他將食物分給窮人。

Matthew 馬太福音 6:1-4
1 “Be careful not to do your ‘acts of righteousness’ before men, to be seen by them. If you do, you will have no reward from your Father in heaven.
"你們要小心,不可將善事行在人的面前,故意叫他們看見;若是這樣,就不能得你們天父的賞賜了。
2 “So when you give to the needy, do not announce it with trumpets, as the hypocrites do in the synagogues and on the streets, to be honored by men.
所以,你施捨的時候,不可在你前面吹號,像那假冒為善的人,在會堂裡和街道上所行的,故意要得人的榮耀。我實在告訴你們,他們已經得了他們的賞賜。
3 But when you give to the needy, do not let your left hand know what your right hand is doing,
你施捨的時候,不要叫左手知道右手所作的;
4 so that your giving may be in secret. Then your Father, who sees what is done in secret, will reward you.
要叫你施捨的事行在暗中,你父在暗中察看,必然報答你〔有古卷作"必在明處報答你"〕。

Acts 使徒行傳 20:35
35 In everything I did, I showed you that by this kind of hard work we must help the weak, remembering the words the Lord Jesus himself said: ‘It is more blessed to give than to receive.’"
我凡事給你們作榜樣,叫你們知道,應當這樣勞苦,扶助軟弱的人;又當記念主耶穌的話,說:「施比受更為有福。」"
Top of the page 頁首
Treating the Poor 對待貧困的
Proverbs 箴言 14:31; 15:25; 17:5; 19:17; 22:2,9,16,22-23,28; 23:10-11; 29:13
14:31 He who oppresses the poor shows contempt for their Maker, but whoever is kind to the needy honors God.
欺壓貧寒的,是辱沒造他的主;憐憫窮乏的,乃是尊敬主。
15:25 The Lord tears down the proud man’s house but he keeps the widow’s boundaries intact.
耶和華必拆毀驕傲人的家;卻要立定寡婦的地界。
17:5 He who mocks the poor shows contempt for their Maker; whoever gloats over disaster will not go unpunished.
戲笑窮人的,是辱沒造他的主;幸災樂禍的,必不免受罰。
19:17 He who is kind to the poor lends to the Lord, and he will reward him for what he has done.
憐憫貧窮的,就是借給耶和華,他的善行、耶和華必償還 。
22:2 Rich and poor have this in common: The Lord is the Maker of them all.
富戶窮人,在世相遇,都為耶和華所造。
22:9 A generous man will himself be blessed, for he shares his food with the poor.
眼目慈善的,就必蒙福,因他將食物分給窮人。
22:16 He who oppresses the poor to increase his wealth and he who gives gifts to the rich — both come to poverty.
欺壓貧窮為要利己的,並送〔禮〕與富戶的,都必缺乏。
22:22 Do not exploit the poor because they are poor and do not crush the needy in court,
貧窮人,你不可因他貧窮就搶奪他的物,也不可在城門口欺壓困苦人;
22:23 for the Lord will take up their case and will plunder those who plunder them.
因耶和華必為他辨屈;搶奪他的,耶和華必奪取那人的命。
22:28 Do not move an ancient boundary stone set up by your forefathers.
你先祖所立的地界,你不可挪移。
23:10 Do not move an ancient boundary stone or encroach on the fields of the fatherless,
不可挪移古時的地界,也不可侵入孤兒的田地。
23:11 for their Defender is strong; he will take up their case against you.
因他們的救贖主,大有能力,他必向你為他們辨屈 。
29:13 The poor man and the oppressor have this in common:
The Lord gives sight to the eyes of both.
貧窮人,強暴人,在世相遇,他們的眼目,都蒙耶和華光照。
Top of the page 頁首
Riches Entering the Kingdom of Heaven 財主進天國
Matthew 馬太福音 19:23-24
23 Then Jesus said to his disciples, “I tell you the truth, it is hard for a rich man to enter the kingdom of heaven.
耶穌對門徒說:"我實在告訴你們:財主進天國是難的。
24 Again I tell you, it is easier for a camel to go through the eye of a needle than for a rich man to enter the kingdom of God.”
我又告訴你們:駱駝穿過針的眼,比財主進 神的國還容易呢!"
Top of the page 頁首
Wisdom, Knowledge 智慧、知識
Proverbs 箴言 22:1; 24:3-6
22:1 A GOOD name is more desirable than great riches; to be esteemed is better than silver or gold.
美名勝過大財,恩寵強如金銀。
24:3 By wisdom a house is built, and through understanding it is established;
房屋因智慧建造、又因聰明立穩,
24:4 through knowledge its rooms are filled with rare and beautiful treasures.
其中因知識充滿各樣美好寶貴的財物。
24:5 A wise man has great power, and a man of knowledge increases strength;
智慧人大有能力;有知識的人,力上加力。
24:6 for waging war you need guidance, and for victory many advisers.
你去打仗,要憑智謀;謀士眾多,人便得勝。
Top of the page 頁首
Do Not Worry 不要憂慮
Luke 路加福音 12:22-34
22 Then Jesus said to his disciples: “Therefore I tell you, do not worry about your life, what you will eat; or about your body, what you will wear.
耶穌又對門徒說:"所以我告訴你們,不要為生命憂慮吃甚麼,為身體憂慮穿甚麼;
23 Life is more than food, and the body more than clothes.
因為生命勝於飲食,身體勝於衣裳。
24 Consider the ravens: They do not sow or reap, they have no storeroom or barn; yet God feeds them. And how much more valuable you are than birds!
你想烏鴉:也不種,也不收,又沒有倉,又沒有庫, 神尚且養活他。你們比飛鳥是何等的貴重呢!
25 Who of you by worrying can add a single hour to his life?
你們那一個能用思慮使壽數多加一刻呢〔或作「使身量多加一肘呢」〕?
26 Since you cannot do this very little thing, why do you worry about the rest?
這最小的事,你們尚且不能作,為甚麼還憂慮其餘的事呢?
Top of the page 頁首

27 “Consider how the lilies grow. They do not labor or spin. Yet I tell you, not even Solomon in all his splendor was dressed like one of these.
你想百合花:怎麼長起來;他也不勞苦,也不紡線。然而,我告訴你們,就是所羅門極榮華的時候,他所穿戴的,還不如這花一朵呢!
28 If that is how God clothes the grass of the field, which is here today, and tomorrow is thrown into the fire, how much more will he clothe you, O you of little faith!
你們這小信的人哪!野地裏的草,今天還在,明天就丟在爐裏, 神還給他這樣的妝飾,何況你們呢!
29 And do not set your heart on what you will eat or drink; do not worry about it.
你們不要求吃甚麼,喝甚麼,也不要挂心。
30 For the pagan world runs after all such things, and your Father knows that you need them.
這都是外邦人所求的;你們必須用這些東西,你們的父是知道的。
31 But seek his kingdom, and these things will be given to you as well.
你們只要求他的國,這些東西就必加給你們了。
32 “Do not be afraid, little flock, for your Father has been pleased to give you the kingdom.
你們這小群,不要懼怕,因為你們的父,樂意把國賜給你們。
33 Sell your possessions and give to the poor. Provide purses for yourselves that will not wear out, a treasure in heaven that will not be exhausted, where no thief comes near and no moth destroys.
你們要變賣所有的賙濟人,為自己預備永不壞的錢囊,用不盡的財寶在天上,就是賊不能近,蟲不能蛀的地方。
34 For where your treasure is, there your heart will be also.
因為你們的財寶在那裡,你們的心也在那裡。
Top of the page 頁首
Working Hard 勤奮工作
Proverbs 箴言
6:6 Go to the ant, you sluggard; consider its ways and be wise!
懶惰人哪,你去察看螞蟻的動作,就可得智慧。
6:7 It has no commander, no overseer or ruler,
螞蟻沒有元帥,沒有官長,沒有君王,
6:8 yet it stores its provisions in summer and gathers its food at harvest.
尚且在夏天預備食物,在收割時聚斂糧食。
6:9 How long will you lie there, you sluggard? When will you get up from your sleep?
懶惰人哪,你要睡到幾時呢?你何時睡醒呢?
6:10 A little sleep, a little slumber, a little folding of the hands to rest —
再睡片時,打盹片時,抱著手躺臥片時,
6:11 and poverty will come on you like a bandit and scarcity like an armed man.
你的貧窮就必如強盜速來,你的缺乏彷彿拿兵器的人來到。
10:4 Lazy hands make a man poor, but diligent hands bring wealth.
手懶的,要受貧窮;手勤的,卻要富足。
10:5 He who gathers crops in summer is a wise son, but he who sleeps during harvest is a disgraceful son.
夏天聚斂的,是智慧之子;收割時沉睡的,是貽羞之子。
10:26 As vinegar to the teeth and smoke to the eyes, so is a sluggard to those who send him.
懶惰人叫差他的人,如醋倒牙,如煙薰目。
12:24 Diligent hands will rule, but laziness ends in slave labor.
殷勤人的手必掌權;懶惰的人必服苦。
12:27 The lazy man does not roast his game, but the diligent man prizes his possessions.
懶惰的人,不烤打獵所得的;殷勤的人,卻得寶貴的財物。
13:4 The sluggard craves and gets nothing, but the desires of the diligent are fully satisfied.
懶惰人羨慕,卻無所得;殷勤人必得豐裕。
14:4 Where there are no oxen, the manger is empty, but from the strength of an ox comes an abundant harvest.
家裏無牛,槽頭乾淨;土產加多,乃憑牛力。
14:23 All hard work brings a profit, but mere talk leads only to poverty.
諸般勤勞,都有益處;嘴上多言,乃致窮乏。
16:26 The laborer’s appetite works for him; his hunger drives him on.
勞力人的胃口,使他勞力,因為他的口腹催逼他。
18:9 One who is slack in his work is brother to one who destroys.
作工懈怠的,與浪費人為弟兄。
19:15 Laziness brings on deep sleep, and the shiftless man goes hungry.
懶惰使人沉睡,懈怠的人,必受飢餓。
19:24 The sluggard buries his hand in the dish; he will not even bring it back to his mouth!
懶惰人放手在盤子裡,就是向口撤回,他也不肯。
20:4 A sluggard does not plow in season; so at harvest time he looks but finds nothing.
懶惰人因冬寒不肯耕種,到收割的時候;他必討飯而無所得。
20:13 Do not love sleep or you will grow poor; stay awake and you will have food to spare.
不要貪睡,免致貧窮;眼要睜開,你就喫飽。
21:5 The plans of the diligent lead to profit as surely as haste leads to poverty.
殷勤籌劃的,足致豐裕;行事急躁的,都必缺乏。
21:25 The sluggard’s craving will be the death of him, because his hands refuse to work.
懶惰人的心願,將他殺害,因為他手不肯作工。
21:26 All day long he craves for more, but the righteous give without sparing.
有終日貪得無饜的;義人施捨而不吝惜。
22:13 The sluggard says, “There is a lion outside!” or, “I will be murdered in the streets!”
懶惰人說:「外頭有獅子,我在街上,就必被殺。」
22:29 Do you see a man skilled in his work? He will serve before kings; he will not serve before obscure men.
你看見辦事殷勤的人麼?他必站在君王面前,必不站在下賤人面前。
24:10 If you falter in times of trouble, how small is your strength!
你在患難之日若膽怯,你的力量就微小。
24:27 Finish your outdoor work and get your fields ready; after that, build your house.
你要在外頭預備工料,在田間辦理整齊,然後建造房屋。
24:30 I went past the field of the sluggard, past the vineyard of the man who lacks judgment;
我經過懶惰人的田地,無知人的葡萄園,
24:31 thorns had come up everywhere, the ground was covered with weeds, and the stone wall was in ruins.
荊棘長滿了地皮,刺草遮蓋了田面,石牆也坍塌了。
24:32 I applied my heart to what I observed and learned a lesson from what I saw:
我看見就留心思想,我看著就領了訓誨。
24:33 A little sleep, a little slumber, a little folding of the hands to rest —
再睡片時,打盹片時,抱着手躺臥片時,
24:34 and poverty will come on you like a bandit and scarcity like an armed man.
你的貧窮,就必如強盜速來;你的缺乏,彷彿拿兵器的人來到。
26:13 The sluggard says, “There is a lion in the road, a fierce lion roaming the streets!”
懶惰人說:「道上有猛獅,街上有壯獅。」
26:14 As a door turns on its hinges, so a sluggard turns on his bed.
門在樞紐轉動,懶惰人在床上也是如此。
26:15 The sluggard buries his hand in the dish; he is too lazy to bring it back to his mouth.
懶惰人放手在盤子裡,就是向口撤回,也以為勞乏。
27:18 He who tends a fig tree will eat its fruit, and he who looks after his master will be honored.
看守無花果樹的,必吃樹上的果子;敬奉主人的,必得尊榮。
27:23 Be sure you know the condition of your flocks, give careful attention to your herds;
你要詳細知道你羊群的景況,留心料理你的牛群。
27:24 for riches do not endure forever, and a crown is not secure for all generations.
因為資財不能永有,冠冕豈能存到萬代?
27:25 When the hay is removed and new growth appears and the grass from the hills is gathered in,
乾草割去,嫩草發現,山上的菜蔬,也被收斂。
27:26 the lambs will provide you with clothing, and the goats with the price of a field.
羊羔〔之毛〕,是為你作衣服;山羊是為作田地的價值。
27:27 You will have plenty of goats’ milk to feed you and your family and to nourish your servant girls.
並有母山羊奶夠你吃,也夠你的家眷吃,且夠養你的婢女。
30:24 "Four things on earth are small, yet they are extremely wise:
地上有四樣小物,卻甚聰明:
30:25 Ants are creatures of little strength, yet they store up their food in the summer;
螞蟻是無力之類,卻在夏天預備糧食;
30:26 coneys are creatures of little power; yet they make their home in the crags;
沙番是軟弱之類,卻在磐石中造房;
30:27 locusts have no king, yet they advance together in ranks;
蝗蟲沒有君王,卻分隊而出;
30:28 a lizard can be caught with the hand, yet it is found in kings' palaces.
守宮用爪抓〔牆〕,卻住在王宮。
Top of the page 頁首

Ecclesiastes 傳道書 11:6
6 Sow your seed in the morning, and at evening let not your hands be idle, for you do not know which will succeed, whether this or that, or whether both will do equally well.
早晨要撒你的種,晚上也不要歇你的手,因為你不知道那一樣發旺;或是早撒的,或是晚撒的,或是兩樣都好。
Top of the page 頁首
Tithes 十分之一
Deuteronomy 申命記 12:6,11; 14:28-29
12:6 (for those believing God only) there bring your burnt offerings and sacrifices, your tithes and special gifts, what you have vowed to give and your freewill offerings, and the firstborn of your herds and flocks.
(為信 神的人仕所讀)將你們的燔祭,「平安祭」,十分取一之物,和手中的舉祭,並還願祭,甘心祭,以及牛群羊群中頭生的,都奉到那裡。
12:11 (for those believing God only) Then to the place the LORD your God will choose as a dwelling for his Name — there you are to bring everything I command you: your burnt offerings and sacrifices, your tithes and special gifts, and all the choice possessions you have vowed to the LORD.
(為信 神的人仕所讀)那時要將我所吩咐你們的燔祭,「平安祭」,十分取一之物,和手中的舉祭,並向耶和華許願獻的一切美祭,都奉到耶和華你們 神所選擇要立為祂名的居所。
14:28 At the end of every three years, bring all the tithes of that year’s produce and store it in your towns,
每逢三年的末一年,你要將本年的土產十分之一,都取出來,積存在你的城中。
14:29 so that the Levites (who have no allotment or inheritance of their own) and the aliens, the fatherless and the widows who live in your towns may come and eat and be satisfied, and so that the LORD your God may bless you in all the work of your hands.
在你城裏無分無業的利未人,和你城裏寄居的,並孤兒寡婦,都可以來,喫得飽足。這樣,耶和華你的 神必在你手裏所辦的一切事上,賜福與你。
Top of the page 頁首
Paying Taxes 納稅
Luke 路加福音 20:22-25
22 Is it right for us to pay taxes to Caesar or not?”
我們納稅給該撒,可以不可以?"
23 He saw through their duplicity and said to them,
耶穌看出他們的詭詐,就對他們說:
24 “Show me a denarius. Whose portrait and inscription are on it?”
"拿一個銀錢來給我看,這像和這號是誰的?"他們說:"是該撒的。"
25 “Caesar’s,” they replied.
He said to them, “Then give to Caesar what is Caesar’s, and to God what is God’s.”
耶穌說:"這樣,該撒的物當歸給該撒, 神的物當歸給 神。"
Top of the page 頁首
Honor and Fear the Lord 尊榮、敬畏耶和華
Proverbs 箴言 3:9-10, 22:4
3:9 Honor the LORD with your wealth, with the firstfruits of all your crops;
你要以財物和一切初熟的土產,尊榮耶和華。
3:10 then your barns will be filled to overflowing, and your vats will brim over with new wine.
這樣,你的倉房,必充滿有餘;你的酒醡,有新酒盈溢。
22:4 Humility and the fear of the Lord bring wealth and honor and life.
敬畏耶和華心存謙卑,就得富有,尊榮,生命為賞賜。
Top of the page 頁首

Sunday, October 30, 2011

完美投資者的「十字天書」




要成為完美投資者,一點也不容易。以下的「十字天書」,可給有緣人作一個參考:

1. 尋(尋找最佳時機)
2. 驗(驗證最佳時機)
3. 等(等待最佳時機)
4. 擊(最佳時機出擊,絕不猶疑)
5. 留(出擊時,莫忘留一手,以防遭到沒頂,如執行止蝕機制)
6. 堅(堅守「最佳時機未到不出擊」、止蝕的信念)
7. 沉(最佳時機未到時,或上一次交易失手,都要沉得着氣)
8. 忍(最佳時機未到時,能抵受外來引誘)
9. 開(要看得開。勝敗乃兵家常事,勝不驕,敗不餒)
10. 心(有一顆追求更佳的最佳時機之心)

前五項是涉及操作,後五項是涉及心態,所以心態和操作同樣重要。操作影響心態,心態同樣也會影響操作。抱着賭博心態的投資者,輸了想急於追回損失(心態被操作影響),胡亂入市(操作被心態影響),於是在這個循環裏越輸越多,不能自拔。所以投資看來容易,實際上,背後需要鍛鍊的工夫還多着呢!

最佳時機是泛指每套「武功」中能夠在大多數同樣情況下勝出的機會,由個別投資者經過長期鍛鍊而成,在過程中絕對沒有僥倖。例如李小龍在葉問師傅門下學習詠春拳,經過長期鑽研,加上他的天份和努力,創立截拳道,在武術界闖出名堂;另一方面,葉問師傅門下其它墨守成規的徒弟又有多少成就?在金融界,情況也一樣,由於金融投資是零和遊戲 (zero-sum game),祇有很少數投資者是贏家,大部份投資者都是輸家,所以不經過有系統的長期鍛鍊,又怎能穩定地長期勝出?




Monday, October 24, 2011

My Ideal Investment Career 筆者的理想投資事業




Like your whole life, investment involves many small and big decisions, so investment is a reflection of your whole life. Investment is a lifelong career, not only for bankers and securities professionals, but also for everyone else. However, in investment markets there are many people who do not know the real knowledge of investments and the nature of investment markets, and do not have the correct attitude in investments. As a result, my investment career serves three purposes - to conduct lifelong studies on safe investment methodologies in such risky and volatile investment markets, to promote correct investment attitudes in the field, and to practise investment tradings conforming to God's principles. My basic investment philosophies are shown in other articles in this blog, in traditional Chinese.

Investment is not only in financial world, but also other aspects such as family, health, education, personal characters and others. Below are the Bible verses for you.

Matthew 6:19-20 “Do not store up for yourselves treasures on earth, where moths and vermin destroy, and where thieves break in and steal. But store up for yourselves treasures in heaven, where moths and vermin do not destroy, and where thieves do not break in and steal." (NIV)

投資有如人生,在過程中要作出大大小小的決定,所以是人生的反映。投資亦是終身的事業,不僅對於銀行家和證券界專業人士而言,對其它所有人亦然。然而,在投資市場中,很多人不知道真正的投資知識和投資市場的性質,亦沒有正確的投資態度。因此,筆者的投資生涯是有三個目的 - 在高風險和劇烈波動的投資市場中不斷找出和探討安全的投資方法、提倡正確的投資態度、和實踐符合聖經原則的投資買賣。筆者的基本投資理念記錄於這博客的文章內。

投資不單是金融世界的範疇,家庭、健康、教育、個人品格等等都是我們的投資對象。以以下聖經章節送給大家。

馬太福音六章十九至二十節——「不要為自己積儹財寶在地上、地上有蟲子咬、能鏽壞、也有賊挖窟窿來偷。只要積儹財寶在天上、天上沒有蟲子咬、不能鏽壞、也沒有賊挖窟窿來偷。」


Sunday, October 23, 2011

金融經濟結構的一些基本操作概念(在2015年6月23日增訂:止損)



承上文章:金融經濟結構的一些基本常識

投資 (Investment)、投機 (Speculation)與賭博 (Gambling)
投資
經過深入研究影響某資產價值直接相關的因素後,認為持有該資產(的權益如公司股票和債券)後會有較大的長期收益,因此而作出相應的交易活動。純粹的投資活動不會理會短期資產價格的波動。

以風險角度衡量,投資是由零至低度風險的交易活動。

以買入樓宇和藍籌股作長期持有為例,買家祇關注長期持有期間的收益,如租金、股息等等,而不太關注持有資產期間的價格波動,這是投資。


投機
在趨勢形成時跟隨趨勢作出交易,認為在趨勢完成時會有較大收益,因此而作出相應的交易活動。純粹的投機活動非常着重短期資產價格的波動。

投機與賭博,其實祇是一線之差。投機,即是趁勢,勢有真假,能趁真勢便贏錢;否則,不但未能贏錢,有時會輸凸。能大部份時刻都趁真勢而贏錢,這是投機;否則,這是賭博,投機者要趁早收手,免墮入嗜賭的深淵中。

以風險角度衡量,投機是低至中度風險的交易活動。

以買入樓宇和藍籌股作長期持有為例,買家祇關注持有資產的價格波動,而不太關注持有資產期間的收益,如租金、股息等等,這是投機。

相關文章:

進階思考問題:香港的匯豐控股、長江實業是行業中的龍頭股,股價在 2003 年「沙士」期間跌至低位,膽大心細的投資者趁低位買入,相信股價在長遠來說會大幅上升。這是投資,或是投機?


賭博
簡單地說,在毫無理據或缺乏充足理據的情況下,認為有幸運之神眷顧或不理性的交易活動。

現在筆者亦接受以下的說法:在結果不確定的環境下,有人認為勝算不高的某種結果(如我會中頭獎、今年農產品會有好收成等)會發生,並以行動配合(如下注、努力耕種等),這人就是進行賭博。若有更好的說法,請留言,先謝過了。

另外,在眾多筆者可接觸到的定義中,有以下的參悟:「遊戲參予者有極強勝出的慾望,並積極參予遊戲,以為有必勝的把握,但事實上卻不然。」這豈不是對病態賭徒的最佳形容嗎?若投資者覺得自己有以上所形容的表現,應立即停止交易,並尋找相關的專業人仕作出評估。

從以上眾多對賭博的說法,都沒有指出賭博的遊戲形式和注碼。可以說,賭博祇是行為和心態的體現,而非如一般社會大眾的看法和價值判斷—例如打麻將可被一般人視為進行賭博。

以風險角度衡量,賭博是高度風險的交易活動。


一般而言
每次入市交易或多或少都有賭博成份(因為我們不是神,無法預知將來所有事物的發展),所以每次入市前都要小心,務必要將賭博成份減到最少。



表面上,從操作的層面來看,投資、投機和賭博都是先將本錢放上,經過一段時間後,放上本錢人仕根據得出的結果而取得回報,有時取回的比本錢多,有時少,有時輸得連本錢都不足,要付出更多本錢才能夠避免負債(即股票市場術語的「補倉」)。不過,在本質上,投資、投機和賭博始終都有分別,為避免沉迷賭博,對投資、投機和賭博的概念一定要有認識,並要警惕自己。

如上所述,投資、投機和賭博在本質上是有分別的。投資和投機着重提升致勝率和管理風險,而賭博是不着重的。換言之,真正的投資和投機者會將大部份資源放在提升致勝率、減少風險和減低虧損,所以他們很少進行市場交易,很多時候都是等待最佳入市時機出現才進行交易。另一方面,賭博人仕時常進行市場交易,不會等待最佳入市時機出現才進行交易,更不會將大部份資源放在提升致勝率、減少風險和減低虧損之上,所以賭博人仕在行為上比真正的投資和投機者顯得比較怠惰、煩躁和很不理性;若有以上徵狀的人仕,應要尋求相關專業人仕協助。

筆者認為,投資和投機是提升致勝率和管理風險的藝術。怎樣提升致勝率,怎樣管理風險,真的各施各法,並沒有一定的客觀定律,但一定而唯一的鑒定準則,是所用的交易方法會得出多盈利而少虧損的果子。

在任何的投資市場中,真正的投資高手是祇會進行低風險的交易,並配合良好的風險管理機制控制風險。坊間的「賺得大錢,就是投資高手」的說法不大正確,亦大有斟酌餘地(首先,怎樣釐定賺大錢的客觀標準),更不能幫助一般投資者培養正確的投資態度。

開倉 (Opening Transaction) 與平倉 (Closing Transaction)
市場交易員透過做出有盈利的交易維生。交易員所作出的交易,都會分為兩部份:開倉與平倉。開倉就是買入一個或多個商品或相關的權利,期望在可見的將來會有盈利,例如某投資者在未擁有匯豐控股股票及相關的權益下,買入匯豐控股股票(看好)或匯豐控股認沽期權(看淡),並期望將來產生盈利。平倉就是賣出在開倉時所得到的財產或權利,達到鎖定利潤或虧損的目的,例如在以上的例子中,在已擁有匯豐控股股票及相關的權益下,賣出匯豐控股股票(看好)或匯豐控股認沽期權(看淡),將利潤和虧損的數字鎖定下來。
震倉
震倉是市場大戶或莊家對其他持有商品或相關權益人仕的一種手法。一般來說,大戶在市場上製造短期的價格波動,作出短期而劇烈的價格虧損,以圖將持有者所持有的商品或相關權益「震」出來,而大戶亦可在低價接貨,達到利潤最大化的目的。

一般來說,市場大戶為求利潤最大化,震倉在任何投資市場都會出現而無可避免的,而震倉通常都在事後才能獲得確認,所以在作出交易前,一定要考慮怎樣面對短期而劇烈的價格波動,而價格到達止損位時又怎樣應對。坦白地說,這是所有市場參予者要面對的難題之一。

要將被震的風險減低,一般來說,市場週期要較長,價格要偏低(若做沽方,價格要偏高),市況要在某價格區域橫行一段時間後才開倉。當然,制定的策略越安全,錯失的機會越多,這是無法避免的,投資者要衡量。有些投資者祇會投資於某些行業的龍頭股,在偏低的股價買入或增持股份而長線持有,就是避免被「震」走,取得最後勝利。在這方面的著名表表者,眾所周知,毋須筆者在此表明。


止賺 (Cut Gain) 與止損 (Cut Loss)
為甚麼有止賺和止損?為了保存資金實力,可以長期地在市場穩定地作戰;有如人的一生要有好的體魄,才可以真正地領略人生一樣。

為甚麼止賺?始終真正可以落袋的才是屬於自己的。

這亦是當年股神畢非特過早沽出中石油的背後原因(雖然股神曾經因此而被人嘲笑一番)。道理與忌「摸頂沽空」如出一轍。

為甚麼止損?避免遭到沒頂,連將來的入市資金都輸掉,沒法翻身。況且,在散戶角度來說,極速止損的另一優點是可以將被鎖上的資金釋放出來,令交易員可以有足夠資金捕捉下一個機會。有經驗的市場人仕,在入市前他們一定會預備應付連輸數次的資金。「小病不醫,大病難治」,絕對可以充份形容止損在交易中的重要性。

在金融海嘯前,Lehman Brothers(雷曼兄弟)是過百年的投資銀行老店。祇是搏得太盡,沒有做好風險管理,即使是過百年的老店,最後都要在金融海嘯中灰飛煙滅。人們記起 Lehman Brothers 的,祇會是那一次的灰飛煙滅,而非之前過百年的豐功偉績!

換一個說法,有效的止賺機制是為了提升致勝率,將在市況逆轉時蒙受損失的機會減至最低;而有效的止損機制是為了減少長期虧損,並將遭逢沒頂之災的機會減至最低。所以在入市(作出交易)前一定要有有效的止賺與止損機制。

損失越少越好,眾所週知,毋庸贅言。但在投資市場,常會發覺所定止損位與入市位越接近,會被刺穿止損位而觸發止損操作的機會越高,同樣可造成不菲的損失。怎樣定下止損位而令最終損失不致過大,也是一門學問,而不同投資市場的表現也有所不同,所定的止損位也會有所差別,筆者無法在此作出簡單介紹,所以散戶投資者也要在單一投資市場經過一番揣摩才會有所體會。

問:在你現今的操作生涯中,有任何環節要承受好似 Lehman Brothers 的「一次意外,足以致命」的風險嗎?
答:若果有,無論該環節的風險如何的小,都不能掉以輕心。若投資工具牽涉的槓杆比率越大,越要更加重視。

問:若每次輸了都要執行止損,若每次交易都損手,那豈非止損祇會令交易員輸錢?
答:止損祇會令交易員減少損失和減少遭到沒頂的機會,但並不足以令交易員有盈利。要有盈利,每次交易一定根據有相當高勝出率和符合市場運作的方法。

看到這裏的讀者,都會明白到要在金融市場穩定地勝出,絕不容易,除了要找出有相當高勝出率和符合市場運作的方法之外,亦要等待適當時機出現才可作出交易。要穩定地勝出,不易,要輸掉,很容易。例如你有一百萬元,若祇輸掉十萬元,即輸掉資金的10%,隨後若從所剩餘的九十萬賺十萬得出和局,即要贏所剩餘資金的11%。若輸掉五十萬元,即輸掉資金的50%,隨後若從所剩餘的五十萬賺五十萬得出和局,即要贏資金的100%,難度大增。所以,以上例子已經說明止損要從速和保存資金實力的重要性。

投資風險越高的產品,越要有有效的止賺和止損機制,而止損機制更要嚴格執行。

小心,金融圈是醜陋的!

最後,祝大家在投身金融圈的路途上得到美滿的成果。



Saturday, October 22, 2011

小心,金融圈是醜陋的!




小心,金融圈是醜陋的!

金融圈的本質
自私自利、零和遊戲(zero-sum game,我贏便是你輸)是金融圈的本質。所以要小心金融界人仕的說話,例如免費得來的投資建議。

入市前的應有態度
在金融圈作出任何交易,風險不少,輕則輸掉所有入市資金,重則要補倉(這是要嚴格執行止蝕的重要原因),所以要絕對戒掉賭博的陋習,戒驕戒躁(因為除了神,沒有人和機構可以完全操控市場),並要有可以輸掉的閒錢、經過相當時日鍛鍊出來的高勝出率的時機或趨勢出現才可入市。

入市前要做的準備
在入市前,一定要運用基本分析和技術分析對將持有的資產作出風險和回報評估。在調動足夠的資金入市時避免作出大額借貸。

若投資受損 ...
首先要嚴格執行止蝕機制,然後要檢討自己有任何做得不足的地方。

要在金融圈成功 ...
如前所述,「自私自利、零和遊戲是金融圈的本質」,所以要成功,
1. 不要跟隨羊群;(坊間所舉辦的投資班,若所有學員都用同樣方法而不加修飾,亦會製造出另一羊群。)
2. 不要讓羊群跟隨你。

要在金融圈不蝕錢,甚至賺錢,高勝出率的入市時機,配合將虧損減至最少的止蝕機制才是關鍵。


真正投資的道路是孤獨而沉悶的。真正的投資者會以不斷提升勝出或不虧損機會率為終身目標。

最後,祝大家在投身金融圈的路途上得到美滿的成果。



Wednesday, October 19, 2011

金融經濟結構的一些基本常識(在2012年9月15日增訂)




市場 (Market) 的功能
  •  聚集買賣雙方的地方或平台;
  •  找尋可供交易的價格(即講價)。



市場有廣義和狹義兩種。廣義的市場有股票市場、貨幣市場、農產品市場、和期貨合約市場(簡稱期貨市場)等;股票市場有上千成萬的公司股票交易,貨幣市場有不同國家和地區的貨幣相互兌換,農產品市場有不同的農產品買賣,而期貨市場有不同的期貨合約轉手。狹義的市場是可以在廣義市場裏直接交易的資產市場;在股票市場中,例如蘋果公司股票市場和長江實業控股有限公司股票市場;在貨幣市場中,例如美元兌換人民幣市場和美元兌換港元市場;在農產品市場中,例如白米市場、大豆市場和小麥市場;在期貨市場中,例如恆生指數期貨市場、小型恆生指數期貨市場、原油期貨市場等等。

從操作層面來看,每個狹義市場都有它自身的運作方式和周期,即使港元與美元掛鉤,港元兌換美元的匯價都會有些差異,若牽涉的槓杆比率高,這些微少的差異都會引致不少的利潤或不菲的損失。所以要對任何狹義市場有十分充份的了解,勝算才會提高。
Top of the page 頁首



在2012年9月15日增訂
從市場角度來看,每一宗交易都牽涉最少一個買方和一個賣方,而每宗交易,在結算後,都會有人贏錢,有人輸錢,將所有勝方得來的數目和輸方得來的數目加在一起,總和就是零,這就是零和遊戲(zero-sum game)概念所要表達的,背後的意思有二:一、市場總會有贏輸,即我贏便你輸。再進一步推想,若大戶是贏家,那麼輸家必然是如你和我的眾多散戶,所謂「一將功成萬骨枯」,這就是市場險惡之根本源頭。所以,投資初哥一定要牢記這一點;若然沒有相當的投資功夫,就不要貿然入市,避免變成大戶的點心;二、任何交易本身並不會為整個市場,甚至整個社會,帶來絲毫的增值。

以下是一個簡單的例子。由於恆生指數期貨合約(簡稱期指)市場容許先沽後買,就以期指市場為例,交易員甲在20,000點將一張2012年9月合約沽給交易員乙,若該月期指結算於19,800點,交易員甲和乙仍未在結算前平倉,盈虧結果如下(設若每一點相等於港幣50元)。

交易員甲: (20,000 - 19,800) * $50 = $10,000
交易員乙: (19,800 - 20,000) * $50 = -$10,000

整體市場盈虧結果
= 交易員甲結果 + 交易員乙結果
= $10,000 + (-$10,000)
= $0

假設在該月期指結算前,交易員乙決定止損,在19,890點將合約沽給交易員丙,交易員乙平了倉(即達到了等量買賣的情況);若該月期指仍結算於19,800點,交易員甲和丙仍未在結算前平倉,盈虧結果如下(設若每一點相等於港幣50元)。

交易員甲: (20,000 - 19,800) * $50 = $10,000
交易員乙: (19,890 - 20,000) * $50 = -$5,500
交易員丙: (19,800 - 19,890) * $50 = -$4,500

整體市場盈虧結果
= 交易員甲結果 + 交易員乙結果 + 交易員丙結果
= $10,000 + (-$5,500) + (-$4,500)
= $0
明顯地,由於每宗交易的盈虧總和都是零,即使在任何一個市場所有交易的盈虧總和在結算時都會是零。

進階思考問題:

1. 公司A決定上市籌集資金,上市後由於投資氣氛熾熱,股價節節上升,曾持有該公司股票的和現持有的投資者都未有虧損,那麼,零和遊戲概念怎樣在這情況下運用起來?

2. 嘗試以羊群效應的概念解釋零和遊戲。
Top of the page 頁首
供應 (Supply) 與需求 (Demand)

「均衡價格 (Price at equilibrium)」在上圖的D和S交界之處

假設其它因素不變 (other things being equal),若
  •  P 上升,促使 S 上升, D 下跌
  •  P 下跌,促使 S 下跌, D 上升


若果其它因素有變,例如有謠傳大米將會大失收,導致消費者要儲存大米而爭相搶購,那麼需求曲線會由D1變成D2,如下圖。
新的「均衡價格 (Price at equilibrium)」在上圖的D2和S交界之處


若果政府為了不讓米價暴升,動用國家糧倉增加大米供應,那麼供應需求曲線會由S1變成S2,如下圖。
新的「均衡價格 (Price at equilibrium)」在上圖的D2和S2交界之處


可影響商品和服務供求因素:
  • 品味和潮流的變化(如服裝款式);
  • 科技發展導致嶄新產品或服務出現(如電子書籍和網上報紙);
  • 替代品的價格(如隱形眼鏡);
  • 季節性因素(如羽絨);
  • 政府政策(如引入大量移民導致食品價格和租金上升);
  • 突發事件(如天然災害令奢侈品需求大幅下跌);
  • 供求任何一方對價格變動的預期。

公開的市場絕對不是封閉的,一定會有外來因素影響供求,從而影響成交價格,所以投資者一定要對這些外來因素有相當瞭解,甚至要每天留意相關消息,避免在錯誤的時機入市,減少損失。



在任何市場,所有成交都是一買一賣而成的。從成交的頻繁程度、數量和成交價都可以看到一些端倪,例如藍籌股和莊家股的成交表現是絕對不同的,投資者一定要在這一方面,對市場有一定的瞭解才能夠提高勝算。
Top of the page 頁首

貨幣 (Currency)
主要功能:
- 儲存財富工具
- 交易媒介
- 評估價值的單位
特性:
- 持久耐用
- 便於儲存
- 易於攜帶


貨幣供應的普遍定義:
M1
「包括日常流通及存放在持牌銀行通知賬戶中的所有鈔票和硬幣」,亦稱為狹義貨幣。

M2
M1 + 「包括儲蓄及存放在持牌銀行定期存款戶口的款項」。

M3
M2 + 「包括存放在其他財務機構的款項」,亦稱為廣義貨幣。
Top of the page 頁首
金融 (Finance)
主要功能是資金(金)籌集(融)。

直接融資(借貸)
貸方與借方直接進行金融交易,如向家人或朋友借錢。

間接/中介融資(股本籌集)
借方與貸方透過金融中介機構(如銀行和證券行)進行交易。


中介機構擁有規模效應(economy of scale)的優勢,亦承受了借方和貸方以下的風險:
  • 信貸風險 借方無力償還
  • 流動風險 變現困難
  • 市場風險 資產價格變動
  • 營運風險 經濟週期和公司管理不善


流動性/流通性 (Liquidity)
指變為現金(即折現)的能力。

影響因素:
市場深度
參予者越多,深度越高,而流動性越高。對證券和期貨市場交易有主要的影響,所以,新手看價,老手看量。

買賣差價
差價越窄,流動性越高。

交易所需時間
所需時間越短,流動性越高。

相對成交量
成交量越大,流動性越高。
Top of the page 頁首


影響金融市場的主要因素:

  • 經濟狀況和主要經濟數據,如國民生產總值 (Gross Domestic Product, 簡稱 GDP)、用以量度通脹的消費者價格指數 (Consumer Price Index,簡稱 CPI)、失業率、國際貿易狀況等等。
  • 國家/政府政策,大致上有財政政策(關於政府的收入和開支)、貨幣政策(關於利率變更和貨幣供應)和其它相關政策(如強積金和資金出入管制)。
  • 突發性重大事件(任何事件足以令整個金融市場生態或投資者信心改變)。
  • 資金流向的預期(可以以銀行借貸利率和外幣匯率作為參考)。
Top of the page 頁首
通脹 (Inflation) 與通縮 (Deflation)
通脹是指物價在一段不短的時間內(通常以月、季或年度計)持續上升,可分為需求拉動型通脹 (Demand-pull Inflation) 和成本推動型通脹 (Cost-push Inflation) 兩類。除此之外,即使未有通脹,普羅大眾對通脹的預期也會產生通脹,因為預期通脹來臨,群眾會預先購買,避免將來要付出較多金錢,當中有部份人會囤積居奇,製造短期價格上升,甚至暴升,以謀取短期暴利。

通脹有很多不同的定義,但筆者最喜愛的就是越來越多的貨幣,包括未有的貨幣,追逐有限供應的貨品和服務;未有的貨幣包括應收賬、信用額、和以『孖展 (margin) 』形式得來的貨幣。一般來說,消費者物價指數 (Consumer Price Index,簡稱 CPI) 是衡量通脹和通縮的主要指標,但缺點是滯後;故此,有些市場人仕會以生產者物價指數 (Producer Price Index,簡稱 PPI) 作為預示通脹和通縮的指標,但缺點是不十分準確,尤其是在滯脹的環境下,生產者要承受生產成本的通脹壓力,但在不景氣的情況下,為免影響需求,不敢貿然提升製成品價格。


Hyper-inflation 即超級通脹。

Stagflation 即滯脹(低經濟增長和與高通脹同時發生),而stagnation 即經濟不景氣。

通縮是指物價在一段不短的時間內(通常以月、季或年度計)持續下跌。以美國為例,若連續兩個季度錄得通縮,官方確認通縮勢成。若通縮勢成,消費者會延遲消費,而市面上消費亦持續疲弱。
Top of the page 頁首
經濟週期的四個階段


高峯 (Peak) 至萎縮 (Recession)
在這個階段,商業活動放緩(利率上升、經濟增長放緩、商業投資減少、工業產量下跌)。

萎縮 (Recession) 至低谷 (Trough)
個人消費減少、通脹下降、失業率上升。

低谷 (Trough) 至復甦 (Recovery)
利率下降、個人消費上升、置業個案上升。

復甦 (Recovery) 至高峯 (Peak)
經濟全面增長、通脹上升、家庭及商業開支上升、失業率下降、工業產量到達高峯。
Top of the page 頁首
風險 (Risk) 與預期回報 (Expected Return)
風險是泛指將來可能遭受的傷害和損失。預期回報是泛指在合理情況下將來所得的利益(如利息)。

任何投資市場都有風險和回報。通常預期回報越高,風險越高;預期回報越低,風險越低;但是亦曾經有預期回報低,但風險高的結構性投資產品,如 accumulator 和 decumulator。那麼,或者你會問,究竟有高回報、低風險的投資工具嗎?若果天下間真的有這種投資工具,財雄勢大、一切講求利潤而運作成本高的金融機構,為甚麼不獨食自肥而要「益街坊」?所以,一切可以在金融市場的金融產品,幾乎可以肯定不會是高回報而低風險的。至於該產品是高回報而高風險、低回報而低風險、抑或甚至是低回報而高風險,準客戶一定要在成為他們的真正客戶時要弄清楚,以免抱憾終生。

若果沒有回報,投資就會變得毫無意義,因此大部分投資者皆着重回報的多寡,這是正常不過的。但過份着重回報,便會容易忽視當中的風險;較為誇張的說法,若祇談回報,不談風險,倒不如優先考慮打劫銀行、珠寶店算了。

金融機構為了推銷金融產品,在有意或無意之間都會將回報放大和將風險縮小,投資者要小心。


要在風險和回報同樣高的市場勝出,重要的是勝出的次數要絕對多於失敗的次數,例如最少八成成功率。一旦遇到虧損,在風險越高的產品市場越要執行止損機制,風險無限的絕對要執行止損機制,以防遭到沒頂,輕則要在短時間內補倉,重則破產、情緒智商低的甚至輕生!

投資者面對的風險和成本一覽表
投資項目大型優質股三四線股恆生指數期貨
交易對手風險低低低
企業營運風險低高沒有
價格風險低高高
流動風險較低不定沒有
利率風險沒有/間接沒有/間接沒有
持有成本沒有至低沒有至低沒有
槓桿風險沒有沒有有
投資項目樓房
(分期付款)
澳門賭場老香港
街邊字花檔
交易對手風險低低高
企業營運風險沒有不適用不適用
價格風險低沒有沒有
流動風險不定但需時不適用不適用
利率風險有沒有沒有
持有成本高(如利息)不適用不適用
槓桿風險有沒有 沒有

Top of the page 頁首
基本分析 (Fundamental Analysis) 與技術分析 (Technical Analysis)
基本分析泛指一切影響資產價值的經濟、金融、和其它相關的客觀因素的評估。政治因素和突發的事件、災害不是基本分析的範圍之內。

運用基本分析有以下盲點:
一、 公司的財務報表和前景通常都會經過一番粉飾,甚至有失實的可能;
二、 基本分析祇能根據過往已知的事實和數據為依歸,得出的結論會因為有新的事實和數據公佈而需要大幅修改;
三、 基本分析沒有考慮投資者預期的主觀因素,如價格和成交量的變動,所以股價高低不在基本分析範疇之內。
一般而言,財務比率在基本分析裏是不可或缺的工具,但使用時要小心選擇適用的財務比率,避免被誤導,例如在分析存貨時,要注意過期、不合潮流和其它難以在短期內售出的貨品,避免與其它貨品混為一談。
Top of the page 頁首



技術分析是從過往價格和成交量的變動,試圖找出價格變動的規律和趨勢,而運用技術分析的投資者便會按着這些規律和趨勢作出交易決定。

技術分析的成立,是基於以下假設:
一、 過往價格變動的規律和趨勢會再出現(因很多投資者的行為並不輕易改變);
二、 一切從基本分析得出的結論都會即時如實地反映在價格上(所謂有效率的市場);
三、 價格會跟隨趨勢移動。
運用技術分析有以下盲點:
一、 若以上任何一個假設不成立,技術分析得出的結論亦會有所偏差;
二、 技術分析容易產生陷阱,令投資者作出錯誤的投資決定,例如在流動性不高、或莊家容易操控的市場;
三、 若價格變動反覆不定,技術分析無法有效地找到價格變動的規律和趨勢。
四、 大部份技術指標和形態都在趨勢形成了一段時間後才會確定趨勢的建立,形成滯後,投資者未能以較佳價格入市或平倉。最佳例子莫如由不同移動平均線所形成的黃金交叉和死亡交叉(可參考信報文章 2013年 7月 18日「『死亡交叉』再度誤鳴?」、和 2012年 3月 22日「恒指『黃金交叉』再次誤鳴?」。)。
一般而言,不同投資市場有不同市場行為,所以適用於某一市場的技術分析形態(如射擊之星、頭肩頂/底等)或指標(如若干天移動平均線〈即 n-day Moving Average,簡稱 MA〉、指數平滑移動平均線〈即 Moving Average Convergence and Divergence,簡稱 MACD〉、相對強弱指數〈即 Relative Strength Index,簡稱 RSI〉等),未必完全適用於另一投資市場。

在運用任何技術分析形態和指標於長期投資操作前,務請運用大量過往市場數據去測試,避免「明天會更好,今天過不到」的情況出現。

相關文章:

進階思考問題:由於公司研究部資源有限,不能同時提供一分鐘和五分鐘陰陽燭圖表,祇能二擇其一。你會怎樣選擇?原因?
Top of the page 頁首

市場預期 (Market Expectation)

從概念上看,市場預期可以說是沒有可研究的地方,但是在投資領域上,市場預期在任何金融市場上都無處不在,股票、債券、外匯、和商品市場等等,市場預期都會在任何時刻、任何市場發揮作用,一般投資者,尤其是散戶,都幾乎沒有可能捕捉市場預期的機會獲利。雖然要從市場預期的機會獲利甚難,投資者仍要瞭解市場預期的基本知識,以便瞭解自己的不足。

市場預期怎樣發揮作用?怎樣令市場複雜化,令一般投資者難以捉摸?以中央銀行減息為例,根據傳統經濟學理論,減息會令利息成本少了,刺激起工商業投資。另一方面,因工商業投資多了,就業便多了,甚至薪金也上升了,刺激起社會大眾消費【如下圖】。

但是,若市場預期這次減息是社會經濟變差的反映,擔心經濟會繼續差劣下去的話,工商界為避免虧損而減少投資,社會大眾要預備減薪,甚至裁員而要減少消費。明顯地,市場預期可以完全支持傳統經濟學理論,也可足以令這些理論失效【如下圖】,這亦是令現今投資市場變得複雜,和令現今大學經濟系教授不能成為富翁的主要原因。


如上所述,市場預期既然可以在市場發揮很大的作用,市場大戶和莊家便會用盡方法,務求令市場投資者相信他們所散佈的消息是市場預期,達致上下其手的目的。一般投資者祇能憑自己的經驗和知識而判斷消息的真假,所以在這個險惡的金融世界中獲利,一般投資者除了每日要留意政治和財經消息,找出市場焦點以便分析之外,亦要鍛鍊自身的投資工夫,在勝算高而虧損少的機會出現時才入市。

至此,我們應該明白單是市場預期已經令投資市場變得極度複雜和險惡。若果仍未明白的朋友,都是少沾手投資世界為妙。
Top of the page 頁首
承下文章:金融經濟結構的一些基本操作概念

部份資料取材自:
  • 香港證券專業學會,「證券及期貨從業員資格考試」卷七溫習手冊,2006年8月第1.5版
  • Investopedia.com


Saturday, October 15, 2011

本網誌目錄

本網誌結構
        筆者序言
        筆者的基本投資理念
        雜談
        其它雜談外部連結
        書藉推介

筆者序言

香港絕大部份散戶(非大戶),都認為自己是從事投資,但是從他們的言談中所得,他們祇是從事一般人以為十分依靠運氣的投機活動(這與賭博有甚麼不同?),甚至賭博而不自知,遑論正確的投資態度。筆者設立這個網誌,就是為了提倡正確的投資態度,提高散戶對市場的警覺性,減少被大戶魚肉的風險。若能達到為讀者提高對市場的警覺性,從而避免因作出愚昧交易而導至的損失,就已經達到了筆者設立這個網誌的目的。

本網誌祇提供筆者認為一般投資者必需要知道的基本投資知識,和更高層次的投資學問,但不會提供任何一招半式,亦不會提供任何入市提示,避免讀者們過份依賴招式(任何招式都有破綻)和提示(提示有真有假)入市,形成羊群效應,在零和遊戲的環境下招致損失。進一步的說法,功夫世界裏有武術和武學兩種,武術着重招式,武學着重比武術更深一層的學問,尋求所有武術和與武術相關事物的共通點,加以研究,找出更深層的學問,進而改善武術;例如越着重攻擊,防守漏洞越大,這就是學問。坊間的投資班,大部份課程都着重投資世界的招式,而本網誌的文章則着重於投資世界的學問。希望讀者們能更加明白本網誌的目的,從而做到在招式的設計和取捨上,每一個細節都符合市場的運作原則和背後的投資學問,將作出胡亂和愚蠢交易的次數減至最少。

筆者想建立的投資事業 My Ideal Investment Career
Top of the page 頁首
筆者的基本投資理念
筆者的投資座右銘(在2012年10月13日增訂)
       My Investment Mottoes (Revised at October 13, 2012)

金融經濟結構的一些基本常識(在2012年9月15日增訂)
       市場預期
金融經濟結構的一些基本操作概念(在2013年12月17日增訂)
       止賺與止損
       風險管理的要義
成功率背後的學問 最新!
小心,金融圈是醜陋的!
完美投資者的「十字天書」
聖經怎樣看管理金錢和投資(添加中)
      What the Holy Bible Says About Money Management and Investment (Appending)

Top of the page 頁首

雜談
投資市場上流行的謬誤(於2013年5月24日增訂)
投資世界複雜的原因主要來自人的本性
找出適合自己的投資方法
即使大戶要在投資市場賺錢也不容易
黑妹葉姵延輸了心理質素
小心在樓市「接火棒」
文章「增強判市能力的方法」的節錄與補充
文章「投資方法比努力重要」的節錄與補充
文章「期權盤路能判後市」的節錄與補充
文章「理性分析 增贏輸比率」的節錄與補充
文章「期權投資助短時間累積財富」的節錄與補充
文章「風險管理有法 增加投資贏面」的節錄與補充
文章「2012倒數 不信股災月」的節錄
文章「前景看不通、宜守不宜攻!」的節錄與補充
文章「藉合成期權強化風險管理」的節錄與補充
期指是賭博??
        農夫與賭博
文章「投資要成功 須付出努力」的節錄與補充
文章「基本功好壞影響回報」的節錄與補充
交易員準則(原作者Victor Sperandeo)
文章「每月馬鞍長倉有利可圖」的節錄與補充
文章「數據研究助辨清真相」的節錄和補充
投資與武功
文章「叻仔輸在太叻」的節錄與補充(方卓如,2016年1月21日) 最新!
文章「估中未必有獎」的節錄與補充(方卓如,2016年1月26日) 最新!
文章「睇拍賣行小冊子封面」的節錄與補充(方卓如,2016年2月2日) 最新!
文章「一波一波跌落去」的節錄與補充(方卓如,2016年2月4日) 最新!
Top of the page 頁首

其它雜談外部連結
以下作者的言論和立場雖然有可取之處,但亦有未必完全為筆者所鼓勵或認同的地方。請小心閱讀。
莊家教你發達﹖(投資篇一),作者:lo-enote盧語錄
財經演員(投資篇二),作者:lo-enote盧語錄
不講道理(投資篇三),作者:lo-enote盧語錄
回答網友(投資篇四),作者:lo-enote盧語錄
萬劫不復(投資篇五),作者:lo-enote盧語錄
長短棍(投資篇六),作者:lo-enote盧語錄
贏要谷 輸要縮(投資篇七),作者:lo-enote盧語錄
答覆Michael兄的疑問-公開期指必勝術,作者:lo-enote盧語錄
[期指實戰錄]剖白,作者:lo-enote盧語錄    (一) (二) (三) (四) (五) (六) (七) (八)
       (九) (十) (十一) (十二)
「期指實戰錄 十月十一日 星期四」,作者:lo-enote盧語錄(請留意回應部份)
「期指實戰錄 十月十八日 星期四」,作者:lo-enote盧語錄(請留意回應部份)
「期指實戰錄 十月二十二日 星期一 」,作者:lo-enote盧語錄(請留意回應部份)
同工不同酬?葡萄園工價的問題,作者:solstice
「期指實戰錄 十月二十四日 星期三」,作者:lo-enote盧語錄(請留意回應部份)
投資篇,作者:lo-enote盧語錄  泡沫經濟  國際配售  專業投資者  新股上市
        上市包銷  配售古惑招  外資機構手法  爆炸性上升,懸崖式下墮 
        上望幾多錢 歪理集之財政懸崖
「為何創業? 自由 怕悶 理想」—一名80後在i-bank工作的感想,作者:dankwan
Fiscal Cliff Simplified by an Accountant, from THSS Gold & Silver
「股友們… 股票市場真係幾大壓力,你地點處理?」作者:小肥子
信報文章「笑看得失,迎戰各類變數!」作者:江燕來(信報網上訂戶可閱全文)
"Hyperinflation Sparked by Lack of Faith Not QE: Cutting Research", from Bloomberg Online
信報文章「莊家企錯邊?」,2013年11月19日,作者:陳大為 (David Chan) 最新!
Top of the page 頁首

書藉推介(排名不分先後)
1. 「天國與財利」(Serving GOD? Serving MAMMON?),作者:Stephen Green (葛霖),翻譯:楊志業
2. 「經濟大變局2 - 後金融海嘯的混沌秩序與心理旋律」,作者:陳志耀,出版者:EDIT Workshop Company Limited,2009年4月初版(筆者推介與部份節錄) 筆者極力推介!
3. 「錢宜義見 - 基督徒理財智慧」,作者:李少秋,出版者:基道出版社 Logos Publishers、基督教時代論壇週報 Christian Times,2006 年 7 月初版
Top of the page 頁首