Saturday, August 25, 2012
文章「投資方法比努力重要」的節錄與補充
本文節錄自潘玉琪先生今天在信報刊載的專欄文章，因為此文所述的理念與筆者的理念有很多不謀而合的地方，並有一些地方值得各位讀者借鑒。
（節錄文章部份以「」表示，而筆者的補充會以褐色字顯示。）
「投資講究的是方法，比的是腦力。」
「能做到每日分秒也緊貼市場走勢，對每一則消息皆作深入分析，有這種投資態度，絕對可算得上是勤力的投資者；... 可是能藉此而經常戰勝市場的，卻又真的寥寥可數。究其原因，其實是目標及方法不明確所致，引致浪費了不少寶貴的時間及金錢，...」
絕對同意。投資不是工廠件工，多勞多得。它好似太極拳的四兩撥千斤工夫一樣，努力去練習、揣摩，一旦學有所成，『四兩撥千斤』地賺錢絕不出奇；相反，練得不足上戰場，肯定輸死多過病死。
「在投資上橫衝直撞，愈勤力愈貼市，便只會愈快成為犧牲品。... 因此在行動之先，最好能分清投資目標，認清行動目的，再考慮用何手段達到目的。如此才能有計劃地作入市及離市的部署，減低貪婪與恐懼等心理上的影響。須要明白，要戰勝市場其實是要依靠方法，有方法才能減少因心理影響所導致的失誤。」
除了方法外，以大量過往市場數據對方法作出測試，從而增強信心，這亦是重要的。
「要得到成功方法，途徑有二：首先是須花大量時間及工夫對市場作深入探討及研究，最好能同時聯系環球市場的動態，之後再從學術層面出發，分析當中千絲萬千縷的從屬關係，繼而不斷作出反覆推論及測試，最後才能將得出的結論形成方法，付諸行動。...」
「方法二是不斷向成功投資者借鏡，嘗試從當中了解其買賣邏輯思維，如此慢慢建立一套贏家的思維法則，這一種邏輯思維可說非常重要，其中包含很多前提及假設，要徹底明白，則難免要痛下苦功，但搞通了，便能對不同市況作出有效判斷。」
「...坊間有大量不同投資課程及座談會，當中亦不乏有識之士願分享個人投資心得。細心選擇應可找到股海明燈，拾得片言隻語，亦受用無窮。...」
絕對同意。認真的市場人仕永遠會抱着虛心學習的心態，以心靈去感應講者的智慧，從而去改善自身的投資方法。一切以短期勝負論英雄的市場人仕，便會被短期勝負蒙蔽了心靈，難以感受講者的智慧。
「在未能找到方法前，要勤力努力地尋找有效方法。目標是要清楚了解方法在近年的整體回報，得勝及失敗比率，每次能賺取的回報及所面對的風險，對方法最合適及最不利的市況等。能清楚解答以上問題，便足以證明對投資方法的掌握。」
「方法運用時當然亦有盲點，既然市場上沒有必勝的方法，就要認清當走勢未如預期時，只是暫時市況不就，而非方法出錯，不能因此輕易對經過反覆驗證的方法產生懷疑。反而更重要的是懂得處理逆勢。」
不過，也要擬定方法失效的準則，如用某方法入市連續三次皆北，就要停用並檢討等等。
「始終，投資所重的是方法，工具則是次之，...」
關於「潘玉琪先生專欄文章的節錄與補充」概覽
（2012年8月25日信報 - 祇有信報網上訂戶才可閱讀全文）投資方法比努力重要 — 作者：潘玉琪先生
Saturday, August 18, 2012
小心在樓市「接火棒」
筆者是極少公開評論香港樓市，今次算是例外。
看到細價樓急升（如以下連結），可以預期樓市再升的幅度有限，換言之，離見頂不遠了，有如在股市中大價股成交價被抬到七七八八之後，細價股成交價開始被抬高一樣。再考慮外圍因素，除了中國內地「祇聞樓梯響」的四萬億投資、美國若隱若現的經濟復甦、和歐美國家的「勒住勒住」的財政寬鬆之外，已經看不見其它更加利好前景的因素，簡而言之，情況有如吊鹽水。
有置業需要的人仕，反而無需急於在此刻置業，避免樓價見頂回落，接了火棒，有第一次切膚之痛；在漫長的供樓期中，一旦利率大幅回升，要在高樓價付出高利息，導致家庭財政出現困難，這是第二次切膚之痛。
何時才是置業時機？應該樓價已經有相當跌幅而利率高的時候，因為根據傳統經濟理論，利率越高，越多人負擔不起越高的供款利息，形成需求越少，樓價越向下。
最後，要置業，一定要考慮在高利率環境中的家庭財政狀況，避免在財政不支的情況下低價套現，造成雙重損失，甚至在套現後要向財務機構補回差價 — 很多九七年置業的人仕中曾有這樣的經歷。
（節錄自以下連結）
『買家蜂擁入市搶購物業，樓價指數升勢再現，中原城市領先指數（CCL）按周升1.01%，報106.85，再創歷史新高；細價屋苑造價跳升幅度驚人 ... 租務市場方面，租盤與放售盤同樣出現盤荒，搶租情況也續瘋狂，大圍金禧花園4座低層E室，放盤半個小時即被內地學生搶租，面積463方呎兩房戶，月租1.25萬元，呎租27元。』
（2012年8月18日信報 - 祇有信報網上訂戶才可閱讀全文）樓價指數新高 新界細價樓直逼市區
Friday, August 3, 2012
黑妹葉姵延輸了心理質素
黑妹球技已經有相當水平，祇是太心急，即使領先6至7分都不例外。按照常理，心急的應是落後的球員，黑妹心急，清楚地顯出她的心理質素不足以應付高水平賽事。相反，對手李雪芮在落後的情況下仍保持冷靜，最後勝出。在高水平賽事比賽，心理質素相差太遠絕對可以輸掉整個比賽。
黑妹要學習的，就是專注打好每一球，將其它心理包袱放下，例如分數、前途、賽後利益等等，都要統統放下來。衹要將平時訓練所得的發揮出來便可。
若黑妹的心理質素仍然無大躍進，球技再好都是枉然，在國際賽事的成績亦不會有大突破。同理，在投資市場，我們都應該在入市前將所有心理因素拋開，專注於等待最佳入市時機，即高勝出率時機出現時才入市。入市頻繁，有如在高水平羽毛球賽事時頻頻重擊（即「殺波」）地浪費氣力一樣，絕對不會有好成績。
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